進(jìn)入9-10月份以來，中國電解鋁產(chǎn)能過剩依然嚴(yán)峻的形勢沒有得到改善，鋁價短期上漲致使業(yè)內(nèi)鋁企復(fù)產(chǎn)情緒擴(kuò)張，加之國外庫存持續(xù)下降，出現(xiàn)鋁價外強(qiáng)內(nèi)弱，消費(fèi)需求不力，旺季不旺的局面。

　　原鋁供應(yīng)增長穩(wěn)中上升。國內(nèi)鋁企將逐步復(fù)產(chǎn)是導(dǎo)致9月初以來鋁價下滑的重要原因之一，5月至今，鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)50萬噸，導(dǎo)致今年8月原鋁產(chǎn)量高達(dá)202.75萬噸，創(chuàng)歷史新高，而1-8月中國原鋁累計(jì)產(chǎn)量達(dá)近1555萬噸，同比增加7.64%，亦創(chuàng)歷年同期最高水平，數(shù)據(jù)顯示中國電解鋁生產(chǎn)繼續(xù)擴(kuò)張，成為全球電解鋁增長的主要來源。

　　作為電解鋁的原材料，因印尼鋁土礦出口禁令仍未解除，且西非各國深受埃博拉病毒的影響，中國鋁土礦進(jìn)口減少而價格攀升。不過即便鋁土礦出口減少，卻沒有導(dǎo)致氧化鋁出現(xiàn)短缺，1-8月國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量（產(chǎn)量和凈進(jìn)口量）3407萬噸，表明國內(nèi)氧化鋁不僅沒有短缺還出現(xiàn)過剩，主要與氧化鋁廠在印尼出口禁令前提前備貨有關(guān)。

　　國外方面，鋁企不斷減產(chǎn)令供應(yīng)明顯下滑，為此俄鋁屢次強(qiáng)調(diào)，2014年除中國之外的鋁市料存在120萬噸的供需缺口，不過其供應(yīng)的減少未能抵消掉中國電解鋁的增長，僅能導(dǎo)致鋁市內(nèi)弱外強(qiáng)格局的不斷加劇。作為全球第二大和第三大原鋁生產(chǎn)國家，1-9月美國和加拿大原鋁累計(jì)產(chǎn)量達(dá)129.7萬噸和214.3萬噸，同比分別下滑12.95%，4.17%。

　　從需求方面說，今年1-9月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資68751億元，同比名義增長12.5%，增速比1-8月繼續(xù)回落0.7%，為連跌8個月，而且該增速亦低于1-9月全國固定資產(chǎn)投資16.1%的增幅。數(shù)據(jù)表明房地產(chǎn)對鋁的消費(fèi)需求明顯下滑。在工業(yè)方面，汽車制造成為交通運(yùn)輸領(lǐng)域中鋁的需求大戶。今年前9月中國汽車產(chǎn)銷均突破1700萬輛，但同比僅分別增長8.1%和7%，增幅較去年同期分別減緩4.7%和5.7%。故而可知，在9-10月的消費(fèi)旺季中，鋁市表現(xiàn)仍然是旺季不旺的特征。